星际宝贝 http://blog.howbuy.com/patrickmkt   复制 收藏

        价值投资与趋势投资一直就是投资世界的两大流派，孰优孰劣，从来也没有一个定论。而在中国，可能是证券市场还不够成熟，往往会在很短的时间内迅速攀上一个不可思议的高点，然后就进入一个慢慢的“熊”途，使得趋势投资似乎符合投资者的胃口。尤其对于散户，压根没有精力也没有能力去搞什么价值投资，趋势投资在中国的群众基础可谓深厚。毕竟，要想在中国成为巴菲特，难度实在有点大。

        在阳光私募中，完全秉持趋势投资的有之，大多都是模棱两可的遵循什么灵活的价值投资理念，而真正坚持价值投资的着实不多。铭远则是这其中的少数派。

        2008与2009年对于铭远，可谓是冰火两重天。铭远巴克莱在2008年6月成立，拒绝损失的想法使其在成立后几乎保持空仓整整11个月，空仓时间之长在业内可谓罕见。确实，这样的谨慎小心使铭远成功躲过了2008年后半期的熊市，成为了在大熊市中最为成功的基金之一，但同时，铭远的长时间空仓也使其错过了2009年市场的快速上涨，让投资者只能望着上升的股市干瞪眼，资金白白浪费了一年。整个2009年，铭远巴克莱的收益率只有30%，在178只基金中排在150位，可以说09年的铭远，让投资者非常失望。

        在今年的市场中，铭远自下而上选股，对公司深入调研，选择了一批在指数下跌很多后依然安全的个股。放弃小波段的操作，用真正的价值发现来战胜市场短暂的趋势变化。犀利的选股眼光得到了很好的证明。1月沪深300指数9.67%的下跌，铭远巴克莱净值下跌仅仅0.56%；4月中旬到7月初的市场26.26%的大幅回调，铭远巴克莱净值下跌6.85%；7月市场反弹，铭远巴克莱净值上涨15.28%，成为为数不多在7月紧抓反弹，跑赢市场的阳光私募之一。该涨涨，该跌不怎么跌使铭远巴克莱在近一年以来获得了41.63%的收益，在287只同类型基金中排名第20。

        可以说，铭远已经渐渐走上了自己的轨道，但近一年的成功并不能保证永远的成功，价值投资是否真能适应中国的投资土壤，铭远任重而道远。